Sự sụp đổ giá vào ngày 19 tháng 5 trên thị trường giao ngay Bitcoin (BTC) đã xóa sổ khoảng 7,56 tỷ đô la các vị thế đòn bẩy dài khỏi các thị trường phái sinh tiền điện tử.
Sự kiện này đánh dấu đợt xóa bỏ đòn bẩy tăng giá lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đã vay từ các sàn giao dịch hàng đầu để tăng lợi nhuận tiềm năng của họ.
Nhưng sự đảo ngược đột ngột về tỷ giá giao ngay của Bitcoin, được dẫn đầu bởi các tweet chống Bitcoin của Elon Musk vào cuối tuần và thúc đẩy bởi việc Trung Quốc nhắc lại lệnh cấm giao dịch tiền điện tử, đã làm tăng tỷ lệ đòn bẩy của phe bò. Điều đó dẫn đến cái gọi là dòng thác thanh khoản trên thị trường phái sinh.
Trong các thị trường truyền thống, các nhà đầu tư sử dụng tiền mặt làm tài sản thế chấp để hỗ trợ các khoản đặt cược có đòn bẩy của họ, nhưng ngành công nghiệp tiền điện tử cho phép tài sản thế chấp bằng Bitcoin. Vì vậy, khi giá BTC giảm, động thái đi xuống của họ bắt các nhà giao dịch tăng giá – những người có vị thế đòn bẩy trên giá BTC cao hơn – sai lầm.
Sự kiện này đã khiến nhiều nhà phân tích giảm bớt xu hướng tăng giá của họ trên thị trường Bitcoin, với Scott Minerd, giám đốc đầu tư của Guggenheim Partners, gọi tiền điện tử là “Tulipmania”. Trước đó, giám đốc điều hành Phố Wall đã kêu gọi mục tiêu giá 600.000 đô la cho Bitcoin.
Nhưng sự kiện thanh lý kéo dài gây chấn động tâm trí đã không làm cho tất cả mọi người giảm giá. Ngược lại, một số nhà phân tích đã nhấn mạnh việc xóa sổ như một chất xúc tác cho thiết lập tăng giá lớn tiếp theo trên thị trường Bitcoin.
Ví dụ: nhà giao dịch có biệt danh “Twitterati CL207” đã đăng một chủ đề dài trên Twitter giải thích lý do tại sao anh ta nghĩ rằng sự sụt giảm trong sở thích mở đã khiến Bitcoin mạnh hơn trong thời gian dài.
Máy in tiền
Twitterati CL207 nêu bật vai trò của các nhà tạo lập thị trường trong việc vận hành nền tảng phái sinh tiền điện tử. Nhà phân tích đã giải thích cách các chiến lược của họ hỗ trợ chuyển Bitcoin từ các bên yếu hơn sang các bên mạnh hơn trong đợt giảm giá ngày 19 tháng 5.
Nhìn lại, thị trường tương lai Bitcoin thường quá dài. Điều đó thúc đẩy các nhà tạo lập thị trường tiếp cận với mặt khác của các giao dịch tăng giá. Vì vậy, họ mở các vị thế bán.
Nhưng điều đó không nhất thiết làm cho các nhà cung cấp thanh khoản giảm giá. Họ thích sao lưu các vị thế bán của mình bằng cách bảo hiểm rủi ro trong thị trường giao ngay bằng cách mua BTC hoặc các chứng khoán phái sinh tăng giá khác (quyền chọn, hợp đồng tương lai, hoán đổi vĩnh viễn, v.v.)
“Đôi khi,” Twitterati CL207 nói, “cũng có nhu cầu hàng rào / ngắn hạn đánh vào nhà sản xuất thị trường để nhà tạo lập thị trường có thể bán lại quần short của họ cho họ, nhưng nhìn chung trong tiền điện tử, nó có xu hướng dài hạn và do đó nhà tạo lập thị trường nắm giữ [the] làm tài sản thế chấp cho quần đùi của họ. “
Nhà phân tích nói thêm rằng các nhà tạo lập thị trường mua tiền xu giao ngay dựa trên nhu cầu đòn bẩy cao từ những người đầu cơ giá lên, lưu ý rằng những người nắm giữ vị thế dài có đòn bẩy là “những người yếu nhất có thể” – dễ bị thanh lý nhất nếu tỷ giá Bitcoin giao ngay giảm xuống.
Khi việc thanh lý kéo dài xảy ra, các nhà tạo lập thị trường đóng quần short so với họ để cung cấp thanh khoản. Họ cũng bán các vị thế giao ngay của mình để giữ vị thế trung lập.
6/7
và trong một động thái thanh lý nặng nề kéo dài, MM liên tục bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa trong thời gian dài, vì vậy bây giờ họ phải đóng quần short so với họ (để cung cấp thanh khoản) trong khi bán giao ngay (để giữ vị trí trung lập) để giải phóng toàn bộ quá trình này
– CL (@ CL207) ngày 20 tháng 5 năm 2021
Nhà giao dịch giải thích điều gì đã xảy ra vào ngày 19 tháng 5 khi các vị thế mua trị giá khoảng 5 tỷ đô la được thanh lý khi giá Bitcoin giảm từ gần 40.000 đô la xuống 30.000 đô la trong vòng ba giờ. Nhưng sau đó, tỷ giá BTC / USD nhanh chóng phục hồi trở lại mức 40.000 USD.
Đồng thời, hợp đồng tương lai Bitcoin mở lãi suất không theo sau sự phục hồi giá giao ngay.
“Điều này có nghĩa là chúng tôi vừa có những bàn tay yếu đáng kể nhất sang những bàn tay mạnh có lẽ kể từ ngày 12 tháng 3 năm 2020,” Twitterati CL207 lưu ý, thêm rằng những người mạnh tay với tiền thật mua BTC với giá rẻ từ các nhà tạo lập thị trường. Anh ấy nói:
“Những đồng tiền này hiện đã chuyển từ những người đầu cơ đòn bẩy ngắn hạn sang những người mua tiền mặt thực sự.”
Những tay Bitcoin mạnh mẽ là ai?
Trong khi đó, nhà phân tích Willy Woo đã viết trong bản tin mới nhất của mình rằng triển vọng dài hạn trên thị trường Bitcoin vẫn lành mạnh, nhắc lại điều mà nhà giao dịch đồng nghiệp Twitterati CL207 đã nhấn mạnh trong chủ đề Twitter của mình: rằng các đồng tiền đang đi vào túi của các nhà đầu tư dài hạn.
Một nhà đầu tư dài hạn trên thị trường Bitcoin, hay còn gọi là “hodler”, thường là một thực thể coi tiền điện tử như một hàng rào chống lại các loại tiền tệ fiat. Các chính sách bơm vốn do các ngân hàng trung ương phương Tây thực hiện nhằm giảm bớt tác động của đại dịch coronavirus lên nền kinh tế của họ đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát.
Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ năm ngoái đã thông báo rằng họ muốn đẩy lạm phát lên trên 2%. Ngân hàng trung ương đã duy trì chính sách lãi suất gần bằng 0 và đã mua 120 tỷ đô la trái phiếu chính phủ và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp mỗi tháng.
Vincenzo Furcillo, một nhà phân tích rủi ro tại Seeking Alpha, cho biết: “Không cần thiết phải Bitcoin thay thế tiền tệ fiat để duy trì giá trị hoàn toàn. Anh ấy nói thêm:
“Bất chấp sự biến động có thể xảy ra, các dự báo cho thấy một xu hướng tích cực trong 5 năm tới. Ở một tỷ lệ nhỏ, Bitcoin nên tìm không gian như một khoản đầu tư chiến lược trong danh mục các nhà đầu tư đang tìm cách phòng ngừa lạm phát sắp tới.”
“Disclaimer: Bài viết này được Bitcoin-News.VN tổng hợp chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.”
Bitcoin-News.Vn – Tổng hợp từ cointelegraph.com